Brief des Vorstandsvorsitzenden

Sehr geehrte Damen und Herren,

liebe Aktionärinnen und Aktionäre,

während wir den längsten Abschwung in der chemischen Industrie seit über 20 Jahren durchschreiten, steht Brenntag weiterhin im Gegenwind. Globale Produktions-überkapazitäten, eine verhaltene Industriekonjunktur sowie anhaltender Preisdruck belasten Nachfrage und Margen gleichermaßen. Gleichzeitig bleibt die Kosteninflation bei verschiedenen Inputfaktoren spürbar.

Diese branchenspezifischen Herausforderungen vollziehen sich vor dem Hintergrund eines anhaltend komplexen makropolitischen Umfelds. Verschärfte geopolitische Spannungen, sich wandelnde Handelspolitiken, Neuausrichtungen der Lieferketten sowie regulatorische Unsicherheit tragen zur Volatilität an den globalen Märkten bei und dämpfen das Investitionsvertrauen in wichtigen Schlüsselregionen.

Während dieses Umfeld die Chemieproduzenten erheblich belastet, bleibt die Position von Brenntag innerhalb der Wertschöpfungskette einzigartig resilient. Unser Distributionsmodell bietet Flexibilität, globale Diversifizierung und eine ausgeprägte Kundennähe – Stärken, die anlagenintensiven Fertigungsmodellen nicht inhärent sind. Dieser strukturelle Vorteil ermöglicht es uns, schnell auf regionale Verschiebungen in der Angebots- und Nachfragedynamik zu reagieren.

Um diese Position zu nutzen, ergreifen wir entschlossene Maßnahmen. In den vergangenen Monaten haben wir eine Managementebene abgebaut, Schlüsselrollen innerhalb des neuen Executive Committee gestärkt und die Overhead-Funktionen und Konzernrichtlinien gestrafft. Unser Ziel ist es, die Agilität und Kostendisziplin zu steigern und die Unternehmensführung näher an den Markt zu bringen.

Diese Maßnahmen stärken unsere Fähigkeit, den aktuellen Zyklus fokussiert und resilient zu durchlaufen. Gleichzeitig positionieren wir Brenntag damit um Chancen unmittelbar nutzen zu können, sobald sich die Märkte stabilisieren und erholen.

Finanzergebnisse 2025

Die Finanzergebnisse für 2025 spiegeln die schwache Nachfrage in den Endmärkten sowie den makroökonomischen Gegenwind wider, mit dem unsere Geschäftsbereiche im gesamten Jahresverlauf konfrontiert waren. Der Konzernumsatz belief sich auf 15,2 Mrd. EUR (- 3,7 %) und der operative Rohertrag auf 3,8 Mrd. EUR, ein Minus von 1,9 %. Die operative Rohertragsmarge verbesserte sich um 0,5 Prozentpunkte auf 25,3 %. Das operative EBITDA des Konzerns belief sich auf 1,29 Mrd. EUR (- 8,6 %) und das operative EBITA auf 929 Mio. EUR (- 12,6 %).

Trotz dieses herausfordernden Umfelds zeigt der solide Free Cashflow von 941 Mio. EUR (+ 5,4 %), dass wir auch in diesem schwierigen Umfeld in der Lage sind, Cashflows zu generieren. Besonders hervorzuheben ist, dass es unseren Vertriebsteams gelungen ist, die Rohmargen in beiden Divisionen trotz des anhaltenden Preisdrucks und der verhaltenen Nachfrage in 2025 stabil zu halten.

Das ausgewiesene Ergebnis je Aktie (EPS) sank von 3,71 EUR im Vorjahr auf 1,83 EUR. Dieser Rückgang ist maßgeblich auf nicht-zahlungswirksame Wertminderungen im Zuge einer eingehenden Bilanzprüfung sowie auf weitere Sondereffekte zurückzuführen.

Dividendenvorschlag

Trotz des herausfordernden Marktumfelds sowie der Auswirkungen einmaliger Wertminderungen und weiterer Sondereffekte ermöglicht es unser kontinuierlich starker Cashflow, ein verlässlicher Dividendenzahler zu bleiben.

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen daher eine Dividende von 1,90 EUR je Aktie vor, was einer Senkung um rund 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Vorschlag spiegelt unseren ausgewogenen Ansatz wider: Wir sichern unsere finanzielle Stabilität und halten gleichzeitig an unserem Versprechen fest, attraktive und nachhaltige Renditen für unsere Aktionäre zu erwirtschaften.

Kostensenkung

Im Rahmen unseres Kostensenkungsprogramms vereinfachen und straffen wir unsere Organisationsstruktur und Verwaltungsprozesse und haben doppelte Strukturen und strukturelle Überschneidungen beseitigt. Unser Cost-out-Programm verläuft planmäßig. Im Jahr 2025 haben wir im Vergleich zum Stand von 2024 zusätzliche Brutto-Kosteneinsparungen auf fortlaufender Geschäftsbasis in Höhe von 115 Mio. EUR erzielt.

Unsere Marktaufstellung

Trotz der weiterhin schwierigen Marktlage haben wir weiterhin strategisch in unsere globale Präsenz und unser Portfolio investiert; das Gesamtvolumen der im Jahr 2025 unterzeichneten oder abgeschlossenen Transaktionen belief sich auf 260 Mio. EUR. Mit den beiden wesentlichen Akquisitionen – Chem Tech in den USA und Airedale im Vereinigten Königreich – haben wir unser Angebot in den Segmenten Essentials und Specialties in unseren Kernmärkten weiter gestärkt.

Safety First

Für unser Unternehmen steht Sicherheit an erster Stelle. Wir sind uns der mit unserer Branche verbundenen Risiken bewusst und begegnen diesen mit einem Zielwert von null Unfällen. Diesen Anspruch verfolgen wir sowohl bei der Sicherheit und Gesundheit unserer Mitarbeitenden als auch bei Produktsicherheit und Umweltschutz. Wir wollen bei verantwortungsvollen Geschäftspraktiken branchenweit führen – und das wird anerkannt. Dieses Jahr gewann Brenntag den Deutschen Nachhaltigkeitspreis in zwei Kategorien.

Unsere Prioritäten

Wir führen eine strategische Überprüfung durch, um eine wettbewerbsfähige und skalierbare globale Lieferkette zu entwickeln und nachhaltiges Wachstum zu ermöglichen. Die Ergebnisse dieser Überprüfung werden wir zusammen mit unserer aktualisierten Konzernstrategie in der zweiten Jahreshälfte 2026 vorstellen.

Zum jetzigen Zeitpunkt sind unsere unmittelbaren Prioritäten klar definiert:

1. Vertrieb

Wir haben eine Aufspaltung des Unternehmens ausgeschlossen und verlagern unseren Fokus entschlossen nach außen. Wir stärken die lokalen Vertriebsteams in beiden Geschäftsbereichen, um nicht nur die Volumina, sondern auch die Vertriebsqualität und den Kundenservice anzutreiben und zu verbessern. Die Nähe zum Markt bleibt der wichtigste Motor für unser zukünftiges Wachstum.

2. Klarheit und Vereinfachung

Wir vereinfachen unsere Strukturen, um eine schlankere und agilere Organisation zu schaffen. Das bedeutet weniger Bürokratie und eine verbesserte Entscheidungsfindung durch befähigte Teams und klarere Zuständigkeiten.

Mit dem neuen Brenntag Executive Committee erhöhen wir die Umsetzungsstärke und schärfen den Fokus auf Vertrieb und Wachstum. Ein Großteil der hierfür notwendigen strukturellen Schritte wurde bereits vollzogen.

Was unser Geschäftsmodell betrifft, bekennen wir uns klar zu unseren beiden Geschäftsbereichen Brenntag Specialties und Brenntag Essentials. Diese verfolgen weiterhin spezifische Marktstrategien, nutzen jedoch ein gemeinsames Fundament und treten unter einer gemeinsamen Brenntag Strategie und einer starken globalen Marke auf.

3. Umsetzung

Um die Effizienz zu steigern und unsere Kostenbasis an die aktuellen Marktgegebenheiten anzupassen, setzen wir unser Kostensenkungsprogramm konsequent um und treiben operative Verbesserungen voran. Eine fokussierte Umsetzung stärkt unsere Agilität und ermöglicht es uns, in Wachstum zu reinvestieren, unsere Widerstandsfähigkeit zu stärken und eine nachhaltige Wertschöpfung zu leisten.

Ausblick auf 2026

Während in bestimmten Märkten – insbesondere im Pharma- und Energiesektor – positive Tendenzen bestehen, bleibt das globale wirtschaftliche Umfeld verhalten. Insgesamt ist der aktuelle Marktausblick bestenfalls als stabil zu bezeichnen. Geopolitische Spannungen und eine allgemeine Unsicherheit in vielen Regionen belasten weiterhin die Stimmung.

In diesem Umfeld werden wir den engen Austausch mit unseren Kunden, Lieferanten und Geschäftspartnern pflegen, um stets fundiert und entschlossen auf Marktentwicklungen reagieren zu können. Wir werden unsere globale Präsenz, Branchenexpertise und das resiliente Geschäftsmodell nutzen, um die anhaltende Volatilität erfolgreich zu bewältigen.

Diese Phase der Marktschwäche nutzen wir gezielt dazu, unser strukturelles Fundament zu stärken und den Konzern für den nächsten Aufschwung zu positionieren. Darüber hinaus bietet das derzeitige Marktumfeld eine vorteilhafte Ausgangslage für strategische sowie ergänzende Akquisitionen (Bolt-ons), um unsere Marktpräsenz weiter auszubauen.

Abschließend gilt mein aufrichtiger Dank unseren Kolleginnen und Kollegen in der gesamten Brenntag-Organisation für ihren unermüdlichen Einsatz in einem herausfordernden Jahr sowie unseren Aktionärinnen, Aktionären und Partnern für ihr kontinuierliches Vertrauen und ihre Unterstützung.

Mit freundlichen Grüßen

Jens Birgersson

CEO und Vorstandsvorsitzender Brenntag SE